Noong Oktubre 16, opisyal na nagsimula ang unang sesyon ng klase ng pangulo ng Lianshang Donglai sa Xuchang. Ang mga CEO at pangkalahatang tagapamahala mula sa 100 mga tingian na negosyo sa buong bansa at sa ibang bansa ay nagtipon sa Xuchang upang malalim na pag -aralan ang pilosopiya at pilosopiya ng Pang -pamamahala ng Pangdonglai. Sa pangunguna ni Donglai Ge, naglalayong itaguyod ang kabutihan sa negosyo at ituloy ang isang mas mahusay na landas.
Noong hapon ng ika -16, binisita ng mga kalahok ng Pangulo ng Pangulo ang punong tanggapan ng Pangdonglai, bahay ng empleyado, Angel City, at ang Industrial Logistics Park. Pinangunahan ni Donglai GE ang koponan at nagbigay ng komprehensibong mga paliwanag sa buong pagbisita, tinitiyak na ang mga kalahok ay maaaring maunawaan at matuto. Kapansin -pansin, ito ang kauna -unahang pagkakataon na ang Pangdonglai Industrial Logistics Park at ang gitnang kusina nito, na nagsimulang operasyon noong Hunyo, ay bukas para sa mga pampublikong paglilibot.
Ang Pangdonglai Industrial Logistics Park ay matatagpuan sa timog na seksyon ng Xuzhou Road at ang intersection ng Xuyou East Road sa Xuchang, na sumasakop sa isang lugar na 150 ektarya na may kabuuang lugar ng konstruksyon na humigit -kumulang na 160,000 square meters. Sa pamamagitan ng isang nakaplanong kabuuang pamumuhunan ng halos 1.5 bilyong yuan, opisyal na nagsimula ang operasyon noong Oktubre 2022.
Ang proyekto ay nagsasama ng isang sentro ng logistik, gitnang kusina, komprehensibong tanggapan, pananaliksik at pag -unlad ng produkto, paglilinang ng talento, libangan ng empleyado at paglilibang, at ang pagproseso at pamamahagi ng mga produktong pagtatapos ng tingi. Nilalayon nitong lumikha ng isang intelihenteng parke ng mga pamantayang pang-internasyonal na pamantayan at kalidad. Sa kasalukuyan, ang Logistics Center at Central Kitchen ay nagpapatakbo, habang ang gusali ng Employee Leisure Center ay nasa ilalim pa rin ng konstruksyon.
Ang ambient temperatura ng bodega ng Logistics Center ay isang kahanga -hangang gubat ng bakal. Pinangangasiwaan nito ang resibo, imbakan, pamamahagi, at paghahatid ng pang -araw -araw na pangangailangan, kagandahan at personal na mga produkto ng pangangalaga, damit, kasuotan sa paa, gamit sa bahay, at mga pamilihan. Sinuportahan ng isang matalinong sistema ng pamamahala at dalubhasang kagamitan sa paghawak, ang mga operasyon ay maayos, matalino, at mahusay.
Sa malamig na bodega ng chain, ang lahat ng kagamitan sa pagpapalamig ay nagmula sa mga nangungunang domestic at international brand, na nagbibigay ng isang mas ligtas na kapaligiran sa imbakan para sa mga sariwa at malamig na mga produktong kadena. Ang nagyeyelo, nagpapalamig, at tuyong malamig na mga lugar ng imbakan ay nakatakda sa iba't ibang mga temperatura upang maprotektahan ang iba't ibang mga produkto tulad ng mga gulay, prutas, pinatuyong prutas, at alak. Mula sa pagtanggap ng pantalan hanggang sa pantalan ng pagpapadala, ang mga produktong malamig na kadena ay pinananatili sa isang palaging temperatura, tinitiyak ang maaasahang kaligtasan para sa mga customer.
Ang buong sahig ng logistik center ay gawa sa lubos na siksik na buhangin ng brilyante, na nagbibigay ng mahusay na lakas at katatagan. Bilang karagdagan, ang masasamang dilaw na Konecranes nababanat na mga haligi ng proteksyon ng banggaan ay maaaring sumipsip ng 80% ng lakas na epekto, maingat na protektahan ang bawat sulok ng bodega.
Noong Hunyo 2023, ang gitnang kusina ng Pangdonglai Industrial Logistics Park ay opisyal na nagsimula ng operasyon. Ang gitnang kusina ay may kabuuang lugar ng konstruksiyon na 34,000 square meters, na nahahati sa tatlong sahig, kabilang ang isang raw na materyal na pagtanggap ng platform, natapos na pansamantalang imbakan, pagyeyelo at pag -iimbak ng pagpapalamig, platform ng pagpapadala ng cold chain, lutong workshop sa pagkain, pagawaan ng tofu, pagawaan ng tinapay, Cake Workshop, Frying Workshop, Chinese Pastry Workshop, Cold Food Workshop, Food Testing Center, R&D Center, at isang komprehensibong lugar ng tanggapan. Nilagyan ito ng nangungunang internasyonal at domestic na kagamitan at proseso, na lumilikha ng isang modernong gitnang kusina na nakatuon sa kaligtasan, kalusugan, kalidad, at propesyonalismo.
Ang detalyadong impormasyon tungkol sa mga pag -andar at tampok ng iba't ibang kagamitan, pati na rin ang detalyadong proseso ng daloy ng iba't ibang mga produkto, ay nai -post kasama ang mga corridors ng bawat workshop, na ginagawang malinaw at madaling maunawaan ang lahat.
Kasama sa komprehensibong lugar ng tanggapan ang isang sentro ng pagsubok sa pagkain, sentro ng R&D ng produkto, sentro ng pagsasanay sa talento, sentro ng aktibidad ng empleyado, lugar ng pagpapakita ng senaryo, at lugar ng karanasan sa DIY. Sa mga pasilidad na top-notch hardware, maluwang at maliwanag na mga puwang, malinis at malinis na mga kapaligiran, maayos na mga layout, at pansin sa detalye na sumasalamin sa paggalang at pag-aalaga para sa Pag -ibig ”Pilosopong pangkultura.
Sinabi ni Donglai Ge, "Nagsusumikap kaming gawin ang pang-industriya na Logistics Park na isang de-kalidad, high-tech, matalino, at sistematikong modelo ng tingian ng negosyo at komersyal na benchmark para matuto ang lahat mula sa at sanggunian. Itataguyod nito ang pag -unlad ng industriya ng tingi at iba pang mga industriya patungo sa isang mas mahusay na direksyon, paggawa ng mga lungsod, lipunan, at mundo ng isang mas mahusay na lugar! "
Kalayaan ng durian, kalayaan ng mga cherry, kalayaan ng mangosteen ...
Tuwing panahon, ang nais para sa mga prutas ay nagbaha sa social media. Mula sa ibang pananaw, ang mga tao ay nagiging mas masalimuot tungkol sa pagkonsumo ng prutas.
Ayon sa "China Agricultural Outlook Report (2020-2029)," ang China ang pinakamalaking tagagawa ng prutas at merkado ng consumer, na nagkakahalaga ng halos isang-katlo ng pandaigdigang paggawa ng prutas. Hinuhulaan ng Frost & Sullivan na ang merkado ay lalampas sa 1.7 trilyong yuan sa pamamagitan ng 2026.
Malawak ang merkado, ngunit ang negosyo ng prutas ay nananatiling mahirap. Ang lubos na fragment market, rehiyonal at pana-panahong mga pagkakaiba sa produkto, at iba't ibang mga gawi ng consumer ay hadlangan ang malakihang pagpapalawak ng mga negosyo ng chain chain. Ang mga paghihirap sa mataas na transportasyon at imbakan, mga maikling panahon ng pagbebenta, at mapaghamong mga gastos sa logistik ng Cold Chain ay nagtutulak ng mga gastos. Bilang karagdagan, ang maliit na scale na pagsasaka na tipikal ng industriya ng prutas ay nagpapahirap sa pamantayan, kumplikado ang mga pagpapabuti ng kalidad ng supply chain. Ang karanasan, gastos, at scale ay bumubuo ng "imposible na tatsulok."
Ang sariwang merkado ng prutas ay may kasabihan: "Southern Pagoda, Northern Xianfeng, at Western Hongjiu." Tulad ng nakalista sa mga pinuno ng industriya sa stock market, sinusuri ang malamig na mga presyo ng stock at mga bottlenecks ng kita ng Pagoda at Hongjiu prutas ay nagpapakita ng kanilang mga puntos sa sakit.
01
Net profit soars, stagnates ng presyo ng stock
Mataas na gastos sa pagbebenta, "napalaki" na pag -aalinlangan
Noong Oktubre 17, ang pagsasara ng presyo ng Pagoda ay 6.04 HKD, halos 10% pataas mula sa 5.56 HKD noong Setyembre 29 bago ang holiday, ngunit nananatiling hindi gumagalaw kumpara sa presyo ng IPO na 5.6 HKD sa simula ng taon. Ito ba ay tumutugma sa halo ng pagiging "unang prutas na stock ng prutas"? Ano ang hinihintay ng merkado?
Ang ulat ng kalagitnaan ng 2023 ay nagpapakita ng kita ng Pagoda sa 6.294 bilyong yuan, hanggang sa 6.4% taon-sa-taon, na may netong kita na maiugnay sa kumpanya ng magulang na tumataas ng 34.1% hanggang 260 milyong yuan.
Habang tumaas ang kita at kita, nabawasan ang gross profit margin. Ang gross profit margin at net profit margin ay 11.32% at 3.98%, ayon sa pagkakabanggit, isang pagbawas ng 0.3 porsyento na puntos at isang pagtaas ng 0.77 porsyento na puntos mula sa nakaraang taon.
Bakit bumaba ang gross profit margin habang tumaas ang net profit margin?
Ang isang mas malapit na pagtingin sa ulat sa pananalapi ay nagpapakita ng mga hakbang sa pagputol ng gastos. Sa unang kalahati ng 2023, ang mga gastos sa pagbebenta ay nabawasan ng halos 1.7% hanggang 242 milyong yuan, ang mga gastos sa pamamahala ay nabawasan ng halos 6.6% hanggang 147 milyong yuan, at ang mga gastos sa R&D ay nabawasan ng 14.1% hanggang 74.1 milyong yuan.
Kapansin -pansin na ang pagbawas sa mga gastos na ito ay bahagyang dahil sa pagbaba ng mga kawani sa kani -kanilang mga kagawaran. Itinaas nito ang tanong kung gaano karami ang net profit at net profit margin na paglago ay nagmula sa panloob na paggastos. Gaano karami ang napabuti ang kakayahang kumita?
Sa mga tuntunin ng pangkalahatang sukat, kahit na may pagtaas ng 34.1% sa net profit na higit sa rate ng paglago ng kita, ang 260 milyong kita ng yuan ay tila mahina pa rin kumpara sa 6.2 bilyong yuan na kita.
Sa katunayan, sa panahon ng IPO, ang isyu ng mataas na kita at mababang kita ay isang pokus ng opinyon ng publiko. Ayon sa data mula sa East Money, mula 2019 hanggang 2022, ang gross profit margin ng kumpanya ay 9.76%, 9.12%, 11.24%, at 11.62%, habang ang mga net profit margin ay 2.77%, 0.52%, 2.19%, at 2.71%, ayon sa pagkakabanggit .
Ang kaibahan ay namamalagi sa katotohanan na ang pagoda ay kilala rin para sa high-end, mataas na presyo na prutas. Mula nang buksan ang unang tindahan nito noong 2002, ang Pagoda ay napansin bilang "masarap ngunit mahal." Ang social media ay napuno ng mga reklamo tungkol sa mataas na presyo, tulad ng "23.5 yuan para sa isang mansanas" at "90 yuan para sa isang pakwan."
Kaya bakit hindi ito kumita ng mas maraming pera?
Ang mga layunin na kadahilanan ng industriya na nabanggit sa simula ng artikulo ay umiiral. Ayon sa isang ulat ng pananaliksik sa pamamagitan ng Anxin Securities, ang gross profit margin kisame para sa sariwang industriya ng e-commerce ay 30%, na may average na industriya sa paligid ng 15%. Sa ilalim ng mga kondisyon na may mababang kita, maraming mga kumpanya ang nagpupumilit na masira kahit na.
Inamin ng prospectus na ang mataas na gastos sa pagkuha ay direktang nakakaapekto sa mga margin ng kita ng Pagoda. Mula 2020 hanggang 2022, ang mga gastos sa pagbebenta ng Pagoda ay nagkakahalaga ng 90.9%, 88.8%, at 88.4%ng kabuuang kita.
Kahit na, ang pagganap ng gross profit margin ng Pagoda ay nananatili pa rin sa likod ng mga antas ng industriya. Bakit hindi ito ipinapakita ang scale effect at kakayahang kumita na inaasahan ng isang nangungunang kumpanya?
Ang modelo ng negosyo ng Pagoda ay hindi nagbebenta ng mga prutas ngunit franchising. Si Yuhui Yong, isang Jiangxi Agricultural University alumnus, ay nagtatag ng Pagoda sa pamamagitan ng pagpapayunir sa pagpapakilala ng konsepto na "chain" sa mababang pamantayan ng industriya ng prutas.
Mula 2001 hanggang 2008, lumawak ang Pagoda sa pamamagitan ng franchising ngunit nagdusa ng patuloy na pagkalugi. Mula 2008 hanggang 2015, muling binili ng Pagoda ang mga tindahan ng franchise at na-convert ang mga ito sa mga tindahan na pinatatakbo sa sarili. Mula sa 2018, nagpatibay muli ng isang modelo ng negosyo sa franchise.
Hanggang Hunyo 30, 2023, ang Pagoda ay mayroong 5,958 offline na tindahan, isang pagtaas ng net ng 507 mula sa parehong panahon noong 2022. Kabilang sa mga ito, 5,945 ang mga tindahan ng franchise, at 13 ang pinatatakbo sa sarili, na may mga self-operated store na nagkakaloob lamang ng 0.2 %.
Ang ratio ng franchise na ito ay nakapagpapaalaala sa Mixue Ice Cream & Tea. Parehong umaasa sa franchising para sa pagpapalawak ng scale ngunit hindi kumita mula sa mga bayarin sa franchise. Sa halip, kumita sila ng kita sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga prutas at iba pang mga produkto sa mga tindahan ng franchise.
Sa unang kalahati ng 2023, ang prutas ng Pagoda at iba pang kita sa pagbebenta ng pagkain ay 6.117 bilyong yuan, hanggang sa 6.7% taon-sa-taon, na nagkakahalaga ng 97.2% ng kabuuang kita ng pangkat. Ang kita mula sa mga bayarin sa franchise, kita ng pagiging kasapi, at iba pang mga mapagkukunan ay nagkakahalaga ng mas mababa sa 3%.
Gayunpaman, hindi tulad ng Mixue Ice Cream & Tea, na nagbebenta ng mga hilaw na materyales sa mga franchisees nang madali, ang negosyo ng prutas ng Pagoda ay dapat pagtagumpayan ang iba't ibang mga katangian ng industriya, na humahantong sa isang mataas na presyo ngunit mababang-kita na predicament.
02
Bilyon-dolyar na mga pangarap at kalidad ng kontrol ng kontrol sa kalidad
Ito ay nagkakahalaga ng banggitin na ang pagoda ay nagpayunir sa "patakaran ng refund para sa hindi kasiya -siyang prutas." Sa madaling salita, ang mataas na presyo ng produkto ay kasama ang gastos ng proseso ng pagpili ng kumpanya.
Gayunpaman, sa pagsasagawa, ang kalidad ng karanasan sa Pagoda ay nangangailangan pa rin ng pagpapabuti. Ang mga nakaraang isyu sa kontrol ng kalidad ay paulit -ulit na inilalagay ang kumpanya sa pansin.
Noong Hunyo 2023, ang isang gumagamit ay nag -post ng isang video sa Douyin na nagrereklamo tungkol sa naiiba na ginagamot kapag gumagamit ng isang coupon ng pagbili ng pangkat sa Pagoda. Matapos bumili ng isang unsweet na pakwan at nagbibigay ng puna sa clerk ng tindahan, ang tugon ay, "Dahil nakuha mo itong mura, ang pakwan ay hindi matamis."
Ang pangyayaring ito ay mabilis na nag -trending sa social media, na humahantong sa maraming mga reklamo tulad ng "Pagoda ay mahal, nagbabayad ng maraming upang mapahamak" at "ang pagtatanong ng ilang higit pang mga katanungan sa Pagoda ay walang mga sagot, ang mga kawani ay naglalakad lamang.
Bilang tugon, humingi ng tawad si Pagoda, na binabanggit ang isang hindi pagkakaunawaan, at sinabi na lalo nilang palakasin ang pagsasanay sa pamamahala ng empleyado.
Noong Mayo 2022, isang kilalang blogger ang nakalantad na ang pagoda ay gumagawa ng mga pagbawas ng prutas mula sa mga nasirang prutas, hindi pinapansin ang mga amag na mansanas, at patuloy na ibebenta ang mga ito, sa kabila ng mga patakaran ng kumpanya na nagbabawal sa pagbebenta ng mga magdamag na prutas.
Sa oras na iyon, ang Pagoda ay nasa sensitibong panahon ng IPO, at ang balita ay mabilis na nag -spark ng publiko. Pinuna rin ito ng Shanghai Consumer Protection Committee, na sinabi na ang mga tatak ay hindi maaaring bulag na ituloy ang bilis ng pagpapalawak sa gastos ng pamamahala ng franchise store at pangangasiwa.
Mabilis na humingi ng tawad at ipinatupad ng Pagoda ang mga sumusunod na mga hakbang sa pagwawasto: muling pag-inspeksyon ng lahat ng mga operasyon at pamamahala ng kalidad ng mga tindahan, na nangangailangan ng mga kasangkot na tindahan upang suspindihin ang mga operasyon para sa pagwawasto, pagkilos ng disiplina laban sa mga tagapamahala ng rehiyon, pagpapalakas ng pagsasanay sa SOP para sa mga tindahan, at pagtaas ng pangangasiwa, inspeksyon, at pagbisita sa Misteryo ng Misteryo upang matiyak ang sariwang kalidad ng prutas.
Habang ang saloobin at kilos ay kapuri -puri, ang pag -browse sa mga reklamo ng itim na pusa ay nagtataas ng mga katanungan tungkol sa pagiging epektibo. Noong Oktubre 17, 2023, ang Pagoda ay mayroong 2,300 na naipon na mga reklamo. Sinusuri ang mga kamakailang reklamo, mayroon pa ring mga isyu sa "mga nasirang kahon ng regalo ng prutas," "Unfresh prutas," "masamang prutas," at "amag na prutas.
Itinaas nito ang tanong: kung magkano ang napabuti ng kalidad ng pagoda mula nang mapunta sa publiko? Gaano kahusay na natutugunan ang mataas na pamantayan?
Maaaring may pagkadalian at walang magawa. Ipinapakita ng pampublikong impormasyon na ang bilang ng Pagoda ay lumampas sa 2,800 noong 2017 at higit sa 5,600 sa pagtatapos ng 2022, pagdodoble sa limang taon.
Gayunpaman, ang bilis na ito ay hindi pa rin nahuhulog sa pangitain ni Founder Yuhui Yong. Noong 2016, iminungkahi niya ang layunin ng "10,000 mga tindahan at 40 bilyong yuan sa taunang mga benta sa pamamagitan ng 2020." Sa pagtatapos ng 2020, 4,757 na tindahan lamang ang nakamit, mas mababa sa kalahati ng target.
Sa paglabas ng kita noong Agosto 22, 2023, muling sinabi ni Yuhui Yong ang 10,000-store plan, na naglalayong 10,000 mga tindahan sa 2027 at 30,000 sa 2042.
Masyadong agresibo ba ang ambisyon na ito? Sinabi ng analyst ng industriya ng pagkain ng China na si Zhu Danpeng, "Ang madalas na mga isyu sa kaligtasan sa pagkain at serbisyo sa mga tindahan ng franchise ay nagtatampok ng mga kakulangan sa sistema ng pamamahala ng Pagoda, kultura ng korporasyon, at pangangasiwa sa tindahan."
Ito ay tumama sa marka. Ang pagtingin sa pagganap sa itaas at mga reklamo ng gumagamit, ang pagiging malaki ay hindi nangangahulugang malakas, at ang mabilis ay hindi nangangahulugang mahusay. Bukod sa mga scale effects, may pangangailangan na mag -ingat sa mga scale traps. Ang pagpapalawak ng tindahan ay nangangailangan ng matatag na pamamahala ng kadena ng supply, kakayahan ng propesyonal na koponan, at komprehensibong kasanayan sa pamamahala. Kung ang operating radius ay lumampas, ang kaguluhan ay maaaring lumitaw, mga panganib. Lalo na ang post-IPO, ang mga panlabas na inaasahan para sa kontrol ng kalidad ay mas mahigpit. Ang pagbabalanse ng paglago at katatagan ay isang pagpindot na tanong para sa pagoda.
Ang mga palatandaan ng babala ay lumitaw na: Sa unang kalahati ng 2022, ang single-store na benta ng produkto ng Pagoda para sa mga tindahan ng franchise ay 846,900 yuan, na bumababa sa 796,000 yuan sa unang kalahati ng 2023.
Itinuro ng analyst ng industriya na si Sun Yewen na ang karanasan, gastos, at sukat ay ang "imposible na tatsulok" sa industriya ng prutas na tingi. Kinumpleto nila ang bawat isa, at ang karanasan ay ang pundasyon ng scale. Nang walang isang matatag na pundasyon, ang napapanatiling paglago ay hindi makakamit. Ito ang pangunahing hamon na Pagoda at Yuhui Yong ay dapat pagtagumpayan bago habulin ang kanilang mga pangarap na trilyon-dolyar.
03
Ang mga account na natatanggap ay lumampas sa 10 bilyon, mga pagbagsak ng presyo ng stock
Pagninilay -nilay sa merkado ng prutas, ang mga pagkakasalungatan ay nagiging maliwanag. Sa kabila ng track ng trilyon-dolyar, hindi madali ang pagmimina ng ginto.
Kung ang C-end na tingi ay matigas, ano ang tungkol sa B-end na pakyawan at pamamahagi?
Sa pagtingin sa mga prutas ng Hongjiu, ang mga rate ng paglago ng kita mula 2020 hanggang 2022 at ang unang kalahati ng 2023 ay 177.78%, 78.12%, 46.70%, at 19.37%, ayon sa pagkakabanggit.
Ang pagbagal ay nauugnay sa mga presyon ng gastos. Sa kabila ng pagiging isang distributor ng prutas na may medyo simpleng operasyon, ang mga prutas ng Hongjiu ay nahaharap sa mataas na gastos sa pagbebenta, na katulad ng pagoda. Noong 2021 at 2022, ang mga gastos sa pagbebenta ay nagkakahalaga ng higit sa 80% ng kita.
Noong Setyembre 5, 2022, ang mga prutas ng Hongjiu na nakalista sa Hong Kong stock market bago ang Pagoda. Gayunpaman, ang pamagat ng "unang stock ng prutas" ay hindi napatunayan na kapaki -pakinabang. Sa unang araw ng pangangalakal, ang dami ng transaksyon ay 50 milyong HKD lamang, at ang mga sumusunod na dami ng kalakalan ng dalawang buwan ay katulad na madugong, na humahantong sa mga namumuhunan na mangutya ito bilang isang "likidong assassin." Sa kabutihang palad, kalaunan ay nakaranas ito ng paitaas na kalakaran, na sumisilip sa 41.8 HKD noong Enero 2023, bago tumanggi muli sa isang record na mababang presyo ng pagsasara ng 4.66 HKD noong Setyembre 14, na may halaga ng merkado na mas mababa sa 6.7 bilyong HKD. Noong Oktubre 17, ang presyo ng stock ay 4.90 HKD, na may halaga ng merkado na mas mababa sa 7 bilyong HKD, na lumiliit ng higit sa 80% mula sa mataas na taon ng 32 HKD.
Noong Oktubre 11, ang mga prutas ng Hongjiu ay tumugon sa mga katanungan sa media, na nagsasabi, "Walang mga pangunahing masamang pagbabago sa kumpanya (mga prutas ng Hongjiu)."
Ayon kay Chen Song, ang CEO ng Xiangsong Capital, ang pagbagsak ng presyo ng stock ng Hongjiu Fruits 'ay higit sa lahat dahil sa mababang kakayahang kumita ng negosyo sa pangangalakal ng prutas, limitadong potensyal na paglago, at makabuluhang mga panganib sa pagpapatakbo at pagpilit, na humahantong sa mababang mga inaasahan at interes sa negosyo sa negosyo modelo.
Hindi ito isang pagmamalabis. Ang paglabas sa mga batayan, ang ilang mga panganib ay hindi maaaring balewalain.
Halimbawa, ang mga account na natatanggap na higit sa 10 bilyon. Sa unang kalahati ng 2023, ang kalakalan ng Hongjiu Fruits at iba pang mga natanggap ay umabot sa 10.151 bilyong yuan, isang pagtaas ng halos 12.84% mula sa katapusan ng nakaraang taon. Ang mga araw ng paglilipat ng mga account na natanggap ay nadagdagan mula sa 144.8 araw sa pagtatapos ng 2022 hanggang 188.5 araw.
Ipinapaliwanag ng ulat sa pananalapi ng Hongjiu Fruits na ang siklo ng pagbabayad ng ilang mga customer sa ibaba ng agos, lalo na ang mga mamamakyaw na terminal ng rehiyon at maliit na supermarket, ay pinalawak dahil sa epekto ng pandemya at macroeconomic na kapaligiran sa nakaraang tatlong taon.
Sa huli, ito pa rin ang tug-of-war sa pagitan ng karanasan, gastos, at sukat.
Sinabi ng analyst ng industriya na si Guo Xing na ang sariwang industriya ng prutas ay maaaring malawak na nahahati sa mga growers ng agos, mga namamahagi ng midstream, at mga tagatingi ng agos. Parehong pataas at agos ng agos ay medyo fragment, habang ang midstream ay nagsasangkot ng maraming mga proseso tulad ng pag -aani, pag -uuri, packaging, pangangalaga, imbakan, transportasyon, at pamamahagi, na bumubuo ng isang mahaba at kumplikadong chain chain sa sariwang merkado ng pamamahagi ng prutas.
Ang pag -aaksaya ay makabuluhan. Si Chen Cunkun, isang mananaliksik sa National Agricultural Product Preservation Engineering Technology Research Center, ay nagsabi na ang rate ng pag-aaksaya ng prutas at gulay ng China ay nasa pagitan ng 25% at 35%, na nangangahulugang halos isang-katlo ng mga prutas ay nawala sa proseso ng pamamahagi ng post-ani .
Tanggapin, katulad ng downstream chain ng Pagoda, ang mga pamantayang proseso ng Hongjiu fruits 'ay nakamit ang "end-to-end" na supply, pagsasama ng napakahabang chain ng pamamahagi ng midstream, pagbabawas ng basura, at pagpapalawak ng mga margin ng kita.
Sa kabila nito, ang impluwensya ng Hongjiu Fruits 'sa paitaas at pababang agos ay nananatiling limitado. Ang mataas na account na natatanggap ay sumasalamin sa limitadong kontrol ng kumpanya sa listahan ng produkto ng downstream, dami ng sirkulasyon, at mga pagbabago sa presyo.
Ang nagresultang mga panganib ng derivative ay lumitaw sa ulat sa pananalapi. Sa unang kalahati ng 2023, ang probisyon ng Hongjiu Fruits 'para sa mga pagkalugi sa kapansanan sa credit ng kalakalan ay nadagdagan ng 48.38% taon-sa-taon hanggang 184 milyong yuan. Noong Hunyo 30, 2023, ang mga katumbas ng cash at cash ng kumpanya sa pagtatapos ng panahon ay 557 milyong yuan lamang.
04
Paglago ng kita nang walang paglaki ng kita, high-end dilemma
Sa unang kalahati ng 2023, ang mga prutas ng Hongjiu ay nakaranas ng paglaki ng kita nang walang paglaki ng kita: nadagdagan ang kita ng 19.37% taon-sa-taon sa 8.537 bilyong yuan, ngunit ang net profit ay nabawasan ng 6.51% hanggang 803 milyong yuan.
Ang patuloy na mataas na gastos ay bahagyang masisisi. Sa unang kalahati ng 2023, ang mga gastos sa pagbebenta ay nadagdagan ng 24.59%, mas mataas kaysa sa 19.37%na paglago ng kita, na nagiging sanhi ng pagtanggi ng gross profit margin ng 3.55 porsyento na puntos sa 15.37%.
Ang paghuhukay sa negosyo ng produkto, ang mga high-end na prutas ay nanalong nakasuot ng Hongjiu Fruits. Ang kalahati ng kita ay nagmula sa anim na prutas: durian, mangosteen, longan, dragon fruit, cherry, at ubas. Nag -iisa lamang si Durian na 4 bilyong yuan noong 2022.
Noong Hunyo 30, 2023, ang mga benta ng anim na pangunahing prutas ay nag -ambag ng 4.266 bilyong yuan, na pinatataas ang bahagi mula 49.18% hanggang 49.97%.
Gayunpaman, ang pagpasok sa 2023, ang mahina na pagpayag ng consumer na gumastos ay nagbago ng pokus sa pagiging epektibo sa gastos at halaga-para-pera. Ang mga de-presyo na prutas ay nahaharap sa backlash ng consumer, na may mga paksang tulad ng "kumita ng 10,000 yuan sa isang buwan ngunit hindi kayang bayaran ang mga na-import na prutas" na trending sa social media.
Sa kontekstong ito, maliwanag ang presyon sa high-end na negosyo ng Hongjiu. Hanggang kailan ito magtatagal?
Sa mga kritikal na sandali, ang mga aksyon ng mga pinuno ay nakakaapekto sa panloob at panlabas na kumpiyansa.
Mula Setyembre 11 hanggang 13, 2023, ang pagkontrol ng mga shareholders ng Hongjiu ay sina Deng Hongjiu at Jiang Zongying ay nabawasan ang kanilang mga hawak mula 27.1% hanggang 26.12%, na naghuhugas ng halos 100 milyong yuan.
Kapansin -pansin na noong Agosto 20, ipinangako nina Deng Hongjiu at Jiang Zongying na hindi mabawasan ang kanilang mga hawak.
Ipinaliwanag ng mga prutas ng Hongjiu na ang "pagbawas" ay dahil sa mga pagbabago sa mga paghawak ng dalawang platform ng insentibo ng empleyado na kinokontrol nila, hindi direktang benta ng pagkontrol ng mga shareholders.
05
Blue Ocean Transform, tackling ang imposible na tatsulok
Ang pagyakap sa merkado ng kapital ay isang mahalagang landas para sa mga kumpanya na lumakas, lalo na para sa mga prutas ng Pagoda at Hongjiu, na nakatuon sa pagbabagong -anyo ng chain chain.
Gayunpaman, ang kapital ay hindi isang lunas-lahat, at ibinabatay ng mga namumuhunan ang kanilang mga pagpapasya sa mga inaasahan. Upang sabihin ang isang nakakahimok na kwento ng halaga at ma -secure ang isang mahusay na pagpapahalaga, mahalaga ang isang solidong kakayahan sa core.
Paano sila malaya mula sa mataas na kita at mababang kita? Ang pagoda ay aktibong naghahanap ng mga solusyon.
Ang semi-taunang ulat ay nagpapakita na ang kumpanya ay nagtatag ng isang apat na antas ng sistema ng pag-uuri ng kalidad ng prutas batay sa panlasa, mga prutas na rating sa apat na kategorya (pirma, grade A, grade B, at grade C) upang magsilbi sa iba't ibang mga mamimili sa iba't ibang presyo.
Sa unang kalahati ng taon, inilunsad ng Pagoda ang apat na bagong tatak ng produkto, kasama ang "Sweet Moon" at "Fresh Purple." Hanggang Hunyo 30, 2023, ipinakilala nito ang 35 mga tatak ng pagmamay -ari ng produkto sa merkado, na nagkakahalaga ng 14% ng kabuuang mga benta ng tingi sa unang kalahati ng taon.
Inaasahan ang ikalawang kalahati ng taon, plano ng Pagoda na magpatuloy sa pagtagos ng mga mas mababang mga lungsod, higit na mapalawak sa umiiral na mga lungsod at sa buong bansa, palakasin ang negosyo ng B2B, at palawakin ang negosyo sa pag-export nito.
Ang pagpapatakbo ng kuwento ng scale ay nananatiling pangunahing salaysay. Binigyang diin ni Yuhui Yong na ang Long-Term Store Expansion Plan ay batay sa populasyon at pamamahagi ng density ng tindahan sa mga lungsod na kanilang pinasok: "Tiwala kaming makamit ang layunin ng 30,000 mga tindahan sa China."
Ang pag-on sa mga prutas ng Hongjiu, aktibong naghahanap sila ng pagbabago upang mapalawak ang kanilang radius sa merkado patungo sa C-end. Noong Marso 2023, isiniwalat ng publiko ni Deng Hongjiu na pinag -uusapan nila ang pakikipagtulungan sa mga platform tulad ng Douyin at Kuaishou upang magsagawa ng mga aktibidad sa pagkakalantad sa tatak.
Ang layunin ay dahan-dahang bumuo ng isang one-stop solution para sa live na e-commerce fruit supply chain, na nagtatatag ng isang malakas na kaugnayan sa pagitan ng "mga prutas ng Hongjiu" at mataas na kalidad na mga sariwang prutas.
Noong Setyembre, ang mga prutas ng Hongjiu ay pumirma ng isang tripartite strategic cooperation memorandum na may ID capital at frontier digital global trade, pagbubukas ng mga bagong patlang para sa digital na pagbabago at kooperasyon sa chain ng supply ng agrikultura ng Cambodian.
Ang pagtingin sa track ng industriya, ang pangkalahatang pagkonsumo ay nakabawi, at ang hinaharap ay nananatiling nangangako. Ayon sa CBNDATA, ang domestic fresh fruit retail market ay umabot sa 1.07 trilyon yuan noong 2021 at inaasahang lalago sa 1.67 trilyon yuan sa pamamagitan ng 2026, na may isang tambalang taunang rate ng paglago ng 9.2%. Ang mga hinihingi sa hinaharap para sa kalidad, personalized, sariwa, at masustansiyang pagkonsumo ay nasa gilid pa rin ng pagsabog.
Nangangahulugan ito na ang mga dividends ng pag -unlad para sa mga prutas ng Pagoda at Hongjiu ay nananatili, ngunit tumataas din ang paglaki ng threshold.
Gaano kabilis maaari nilang malupig ang "imposible na tatsulok"? Ang oras ay parehong limitado at mahalaga para sa Yuhui Yong at Deng Hongjiu.
Oras ng Mag-post: Jul-29-2024