Bilang Tanging Nangungunang Dairy Company na Present sa Fifth China Quality Conference, Ang Guangming Dairy ay Hindi Naghatid ng Tamang “Report Card.”
Kamakailan, inilabas ng Guangming Dairy ang ulat nitong ikatlong quarter para sa 2023. Sa unang tatlong quarter, nakamit ng kumpanya ang kita na 20.664 bilyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 3.37%; netong kita ay 323 milyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 12.67%; habang ang netong tubo matapos ibawas ang hindi umuulit na mga pakinabang at pagkalugi ay tumaas ng 10.68% taon-sa-taon sa 312 milyong yuan.
Tungkol sa pagbaba ng netong kita, ipinaliwanag ng Guangming Dairy na ito ay pangunahin dahil sa isang taon-sa-taon na pagbaba sa domestic revenue sa panahon ng pag-uulat at mga pagkalugi mula sa mga subsidiary nito sa ibang bansa. Gayunpaman, ang mga pagkalugi ng kumpanya ay hindi isang kamakailang kababalaghan.
Patuloy na Umaalis ang mga Distributor ng Bumabagal na Pagganap
Kilalang-kilala na ang Guangming Dairy ay may tatlong pangunahing segment ng negosyo: paggawa ng gatas, pag-aalaga ng hayop, at iba pang mga industriya, pangunahin ang paggawa at pagbebenta ng sariwang gatas, sariwang yogurt, gatas ng UHT, UHT yogurt, mga inuming lactic acid, ice cream, gatas ng sanggol at matatanda. pulbos, keso, at mantikilya. Gayunpaman, malinaw na ipinapakita ng mga ulat sa pananalapi na ang pagganap ng pagawaan ng gatas ng kumpanya ay pangunahing nagmumula sa likidong gatas.
Isinasaalang-alang ang pinakahuling dalawang kumpletong taon ng pananalapi bilang mga halimbawa, noong 2021 at 2022, ang kita ng pagawaan ng gatas ay umabot ng higit sa 85% ng kabuuang kita ng Guangming Dairy, habang ang pag-aalaga ng hayop at iba pang mga industriya ay nag-ambag ng mas mababa sa 20%. Sa loob ng dairy segment, ang likidong gatas ay nagdala ng kita na 17.101 bilyong yuan at 16.091 bilyong yuan, na nagkakaloob ng 58.55% at 57.03% ng kabuuang kita, ayon sa pagkakabanggit. Sa parehong mga panahon, ang kita mula sa iba pang mga produkto ng pagawaan ng gatas ay 8.48 bilyong yuan at 8 bilyong yuan, na nagkakahalaga ng 29.03% at 28.35% ng kabuuang kita, ayon sa pagkakabanggit.
Gayunpaman, sa nakalipas na dalawang taon, ang demand ng pagawaan ng gatas ng China ay nagbago, na humahantong sa isang "double whammy" ng pagbaba ng kita at netong kita para sa Guangming Dairy. Ang ulat ng pagganap noong 2022 ay nagpakita na ang Guangming Dairy ay nakakuha ng kita na 28.215 bilyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 3.39%; Ang netong kita na maiuugnay sa mga shareholder ng nakalistang kumpanya ay 361 milyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 39.11%, na minarkahan ang pinakamababang antas mula noong 2019.
Matapos ibukod ang hindi umuulit na mga pakinabang at pagkalugi, ang netong kita ng Guangming Dairy para sa 2022 ay bumaba ng higit sa 60% taon-sa-taon sa 169 milyong yuan lamang. Sa isang quarterly na batayan, ang netong kita ng kumpanya matapos ibawas ang hindi umuulit na mga item sa ikaapat na quarter ng 2022 ay nagtala ng pagkawala ng 113 milyong yuan, ang pinakamalaking solong-kapat na pagkawala sa halos 10 taon.
Kapansin-pansin, ang 2022 ay minarkahan ang unang buong taon ng pananalapi sa ilalim ni Chairman Huang Liming, ngunit ito rin ang taon na nagsimulang "mawalan ng momentum" ang Guangming Dairy.
Noong 2021, nagtakda ang Guangming Dairy ng 2022 operating plan, na naglalayong makamit ang kabuuang kita na 31.777 bilyong yuan at netong tubo na maiuugnay sa pangunahing kumpanya na 670 milyong yuan. Gayunpaman, nabigo ang kumpanya na matugunan ang mga target nitong buong taon, na may rate ng pagkumpleto ng kita sa 88.79% at rate ng pagkumpleto ng netong kita sa 53.88%. Ipinaliwanag ng Guangming Dairy sa taunang ulat nito na ang mga pangunahing dahilan ay ang pagbagal ng paglago sa pagkonsumo ng gatas, pinatindi ang kumpetisyon sa merkado, at pagbaba ng kita mula sa likidong gatas at iba pang mga produkto ng pagawaan ng gatas, na nagdulot ng malaking hamon sa kahusayan sa pagpapatakbo ng kumpanya.
Sa taunang ulat ng 2022, nagtakda ang Guangming Dairy ng mga bagong layunin para sa 2023: pagsusumikap para sa kabuuang kita na 32.05 bilyong yuan, netong kita na maiuugnay sa mga shareholder na 680 milyong yuan, at isang return on equity na higit sa 8%. Ang kabuuang fixed asset investment para sa taon ay binalak na humigit-kumulang 1.416 bilyong yuan.
Upang makamit ang mga layuning ito, sinabi ng Guangming Dairy na ang kumpanya ay makakalap ng mga pondo sa pamamagitan ng sarili nitong kapital at panlabas na mga channel sa pagpopondo, palawakin ang mga opsyon sa murang halaga, pabilisin ang paglilipat ng kapital, at bawasan ang halaga ng paggamit ng kapital.
Marahil dahil sa pagiging epektibo ng pagbabawas ng gastos at mga hakbang sa pagpapabuti ng kahusayan, sa pagtatapos ng Agosto 2023, naghatid ang Guangming Dairy ng isang kumikitang ulat sa kalahating taon. Sa panahong ito, nakamit ng kumpanya ang kita na 14.139 bilyong yuan, isang bahagyang pagbaba ng taon-sa-taon ng 1.88%; netong kita ay 338 milyong yuan, isang pagtaas ng 20.07% taon-sa-taon; at ang netong kita matapos ibawas ang mga hindi umuulit na item ay 317 milyong yuan, isang taon-sa-taon na pagtaas ng 31.03%.
Gayunpaman, pagkatapos ng ikatlong quarter ng 2023, ang Guangming Dairy ay "lumipat mula sa tubo patungo sa pagkalugi," na may rate ng pagkumpleto ng kita na 64.47% at isang rate ng pagkumpleto ng netong tubo na 47.5%. Sa madaling salita, upang matugunan ang mga target nito, ang Guangming Dairy ay kailangang makabuo ng halos 11.4 bilyong yuan sa kita at 357 milyong yuan sa netong kita sa huling quarter.
Habang ang presyon sa pagganap ay nananatiling hindi nalutas, ang ilang mga distributor ay nagsimulang maghanap ng iba pang mga pagkakataon. Ayon sa ulat sa pananalapi noong 2022, ang kita ng mga benta mula sa mga distributor ng Guangming Dairy ay umabot sa 20.528 bilyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 3.03%; ang mga gastos sa pagpapatakbo ay 17.687 bilyong yuan, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 6.16%; at ang gross profit margin ay tumaas ng 2.87 percentage points year-on-year sa 13.84%. Sa pagtatapos ng 2022, ang Guangming Dairy ay mayroong 456 na distributor sa rehiyon ng Shanghai, isang pagtaas ng 54; ang kumpanya ay may 3,603 distributor sa ibang mga rehiyon, isang pagbaba ng 199. Sa pangkalahatan, ang bilang ng mga distributor ng Guangming Dairy ay bumaba ng 145 noong 2022 lamang.
Sa gitna ng pagbaba ng pagganap ng mga pangunahing produkto nito at ang patuloy na pag-alis ng mga distributor, ang Guangming Dairy ay nagpasya pa rin na magpatuloy sa pagpapalawak.
Pagtaas ng Pamumuhunan sa Mga Pinagmumulan ng Gatas Habang Nahihirapang Iwasan ang Mga Isyu sa Kaligtasan sa Pagkain
Noong Marso 2021, inanunsyo ng Guangming Dairy ang isang planong hindi pampublikong alok, na naglalayong makalikom ng hindi hihigit sa 1.93 bilyong yuan mula sa hanggang 35 partikular na mamumuhunan.
Sinabi ng Guangming Dairy na ang nalikom na pondo ay gagamitin para sa pagtatayo ng mga dairy farm at pandagdag sa working capital. Ayon sa plano, 1.355 bilyong yuan ng nalikom na pondo ay ilalaan sa limang sub-proyekto, kabilang ang pagtatayo ng 12,000-head na dairy cow demonstration farm sa Suixi, Huaibei; isang 10,000-head na dairy cow demonstration farm sa Zhongwei; isang 7,000-head na dairy cow demonstration farm sa Funan; isang 2,000-head na dairy cow demonstration farm sa Hechuan (Phase II); at ang pagpapalawak ng pambansang pangunahing dairy cow breeding farm (Jinshan Dairy Farm).
Sa araw na inanunsyo ang pribadong placement plan, ang buong pag-aari ng Guangming Dairy na subsidiary na Guangming Animal Husbandry Co., Ltd. ay nakakuha ng 100% equity ng Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. para sa 1.8845 milyong yuan mula sa Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , at 100% equity ng Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. para sa 51.4318 milyong yuan.
Sa katunayan, ang pagtaas ng pamumuhunan sa mga upstream na operasyon at isang ganap na pinagsama-samang chain ng industriya ay naging karaniwan sa industriya ng pagawaan ng gatas. Ang mga pangunahing kumpanya ng dairy tulad ng Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope, at Sanyuan Foods ay sunud-sunod na namuhunan sa pagpapalawak ng upstream na kapasidad ng dairy farm.
Gayunpaman, bilang isang "matandang manlalaro" sa bahagi ng pasteurized milk, ang Guangming Dairy ay orihinal na may natatanging kalamangan. Nabatid na ang mga likidong pinagmumulan ng gatas ng Guangming ay pangunahing matatagpuan sa mga internasyonal na kinikilalang temperate monsoon climate zone na perpekto para sa mataas na kalidad na dairy farming, na tumutukoy sa superyor na kalidad ng gatas ng Guangming Dairy. Ngunit ang negosyo ng pasteurized milk mismo ay may mataas na mga kinakailangan para sa temperatura at transportasyon, na ginagawa itong hamon na dominahin ang pambansang merkado.
Habang tumataas ang demand para sa pasteurized milk, ang mga nangungunang kumpanya ng dairy ay pumasok din sa larangang ito. Noong 2017, nagtatag ang Mengniu Dairy ng fresh milk business unit at inilunsad ang tatak na "Daily Fresh"; noong 2018, nilikha ng Yili Group ang tatak ng sariwang gatas ng Gold Label, na pormal na pumasok sa merkado ng gatas na may mababang temperatura. Noong 2023, ipinakilala din ng Nestlé ang kauna-unahan nitong cold-chain fresh milk product.
Sa kabila ng pagtaas ng pamumuhunan sa mga mapagkukunan ng gatas, ang Guangming Dairy ay paulit-ulit na nahaharap sa mga isyu sa kaligtasan ng pagkain. Ayon sa Xinhua News Agency, noong Setyembre ng taong ito, naglabas ng pampublikong paghingi ng tawad ang Guangming Dairy sa opisyal na website nito, na binanggit ang tatlong insidente sa kaligtasan ng pagkain na naganap noong Hunyo at Hulyo.
Iniulat, noong Hunyo 15, anim na tao sa Yingshang County, Anhui Province, ang nakaranas ng pagsusuka at iba pang sintomas pagkatapos uminom ng Guangming milk. Noong Hunyo 27, naglabas si Guangming ng liham ng paghingi ng tawad para sa alkali water mula sa solusyon sa paglilinis na tumagos sa gatas ng "Youbei". Noong Hulyo 20, inilathala ng Guangzhou Municipal Administration for Industry and Commerce ang mga resulta ng ikalawang round ng sampling inspeksyon ng mga produkto ng pagawaan ng gatas sa sirkulasyon noong ikalawang quarter ng 2012, kung saan ang mga produkto ng Guangming Dairy ay muling lumabas sa "blacklist."
Sa platform ng reklamo ng consumer na "Mga Reklamo ng Black Cat," maraming mga consumer ang nag-ulat ng mga isyu sa mga produkto ng Guangming Dairy, tulad ng pagkasira ng gatas, mga dayuhang bagay, at hindi pagtupad sa mga pangako. Noong Nobyembre 3, mayroong 360 reklamo na may kaugnayan sa Guangming Dairy, at halos 400 reklamo tungkol sa serbisyo ng subscription sa "随心订" ng Guangming.
Sa isang survey ng mamumuhunan noong Setyembre, hindi man lang tumugon ang Guangming Dairy sa mga tanong tungkol sa performance ng mga benta ng 30 bagong produkto na inilunsad sa unang kalahati ng taon.
Gayunpaman, ang pagbaba ng kita at netong kita ng Guangming Dairy ay mabilis na sumasalamin sa capital market. Sa unang araw ng pangangalakal pagkatapos ng paglabas ng ulat sa ikatlong quarter nito (Oktubre 30), ang presyo ng stock ng Guangming Dairy ay bumagsak ng 5.94%. Sa pagsasara noong Nobyembre 2, ang stock nito ay nakikipagkalakalan sa 9.39 yuan bawat bahagi, isang pinagsama-samang pagbaba ng 57.82% mula sa pinakamataas na 22.26 yuan bawat bahagi noong 2020, at ang kabuuang halaga nito sa pamilihan ay bumaba sa 12.94 bilyong yuan.
Dahil sa mga panggigipit ng pagbaba ng performance, mahinang benta ng mga pangunahing produkto, at tumindi na kumpetisyon sa industriya, kung ang Huang Liming ay maaaring pangunahan ang Guangming Dairy pabalik sa kanyang tuktok ay nananatiling nakikita.
Oras ng post: Aug-17-2024